Em 5 de dezembro de 2025, Netflix e Warner Bros. Discovery (WBD) anunciaram um acordo definitivo pelo qual a Netflix irá adquirir a Warner Bros., incluindo seus estúdios de cinema e televisão, além das operações de streaming — como HBO Max e HBO.
A transação combina pagamento em dinheiro com troca de ações: os acionistas da WBD receberão US$ 23,25 por ação em dinheiro mais aproximadamente US$ 4,50 em ações da Netflix, totalizando US$ 27,75 por ação.
O valor total da aquisição é estimado em cerca de US$ 72 bilhões em valor patrimonial e aproximadamente US$ 82,7 bilhões quando se considera o valor empresarial.
A conclusão do negócio está condicionada à separação da divisão de redes da WBD (canais de TV paga e canais a cabo), que será desmembrada em uma nova empresa cotada — Discovery Global — prevista para o terceiro trimestre de 2026.
O que muda para o catálogo e o portfólio de conteúdo
Com a aquisição, a Netflix passará a controlar um dos catálogos mais valiosos e clássicos de Hollywood. Isso inclui franquias como:
Harry Potter
DC Comics (Batman, Superman, Mulher-Maravilha etc.)
Game of Thrones
Produções clássicas e premiadas de cinema e televisão da Warner Studios e HBO — séries e filmes consagrados que compõem o legado da companhia.
Segundo a Netflix, a ideia é unir seu alcance global e modelo de streaming com o “legado centenário de contação de histórias da Warner”, entregando aos assinantes “um portfólio ampliado e diversificado de conteúdos”.
A empresa também assegura que manterá as operações da Warner — inclusive lançamentos cinematográficos tradicionais — o que indica que os filmes continuarão a ter exibição nos cinemas, sem um abandono imediato da janela tradicional de exibição.
Desafios, incertezas e o olhar regulatório
Apesar da magnitude e do entusiasmo gerados pelo acordo, o negócio já desperta atenção e críticas de reguladores, analistas e representantes do setor. A fusão entre duas gigantes do entretenimento — com controle de uma vasta biblioteca de conteúdo, estúdios, streaming e produção — levanta sérias preocupações antitruste.
Entre os pontos críticos estão: risco de concentração de mercado; possível diminuição da concorrência; impacto sobre política de preços e acesso de consumidores a conteúdos; e ameaça à diversidade de distribuição de produções audiovisuais.
Além disso, ainda há dúvidas sobre o que ocorrerá com os direitos de distribuição internacional, licenciamento e a gestão de obras já existentes — fatores que influenciam diretamente como o conteúdo da Warner será disponibilizado globalmente dentro da Netflix.
O cronograma de implementação do acordo
A separação da divisão de canais e redes da WBD — criando a Discovery Global — está prevista para ser concluída até o terceiro trimestre de 2026.
Após esse desmembramento, e cumpridas as aprovações regulatórias e dos acionistas, o acordo será oficialmente fechado. Analistas estimam que a conclusão total poderá ocorrer entre 12 e 18 meses após o anúncio.
Em um comunicado, a Netflix disse esperar economias anuais de US$ 2 a 3 bilhões até o terceiro ano após o fechamento, impulsionadas pela integração dos ativos e otimização operacional.
O que esperar deste novo capítulo — e por que o setor nunca mais será o mesmo
Caso o acordo se concretize conforme previsto, o mercado de streaming e entretenimento global sofrerá uma transformação de fundo. A Netflix poderá se consolidar como a maior potência de streaming existente, com o mais extenso acervo de filmes e séries já reunido sob uma mesma plataforma.
Para o público, a expectativa é de acesso facilitado e centralizado a franquias e obras clássicas, sem que seja necessário alternar entre múltiplos serviços. Para a indústria, a aquisição representa uma redefinição do modelo de negócios e da concorrência: o eixo se desloca para plataformas gigantes com poder para integrar cinema, streaming e produção em escala global.
Por outro lado — e especialmente se houver restrições regulatórias — o acordo poderá enfrentar resistência, ser adiado ou até sofrer cortes. Além disso, consumidores e profissionais do setor acompanharão com atenção como serão mantidas janelas de lançamento, diversidade de conteúdo e equilíbrio de mercado.
Em resumo: a compra da Warner Bros pela Netflix representa um marco histórico no entretenimento — e o impacto desse movimento provavelmente será sentido por anos.
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